1 上半年市場回顧
1.1 國內市場評述
圖1
2016年上半年，中國尿素市場整體呈現窄幅整蕩下行走勢，期間僅在3月下旬及4月下旬分別受內貿農需采購及局部電價上調影響，行情略有上探。尿素企業開工基本維持在七成左右，貨源供應相對充足，但下游拿貨多謹慎觀望。據卓創資訊統計，2016年上半年中國尿素小顆粒出廠均價為1388元/噸，較去年同期下滑15.47%；2016年上半年中國尿素大顆粒出廠均價為1295元/噸，較去年同期下滑23.82%。
1.2 影響國內市場的主要因素分析
1.2.1 國際方面：上半年國際尿素價格震蕩下行，僅在2月份美國市場大幅上漲，拉動大顆粒尿素價格走高；上半年印度僅進行兩輪尿素標購且采購數量有限；下半年隨著新增產能的釋放，國際尿素市場交投難明顯改善。
1.2.2 農業需求：上半年農業需求僅在3月底春耕用肥階段明顯支撐市場，且國際尿素市場無利好指引，6月下旬達到上半年低點1300元/噸，同比下滑25.54%；下半年夏季用肥存在需求潛力，局部市場存在支撐下出貨好轉，有小幅上探預期；9月中下旬至10月上旬部分地區小麥肥采購或支撐市場，但預計提振有限。
1.2.3 工業需求：上半年復合肥企業銷售不斷承壓，局部庫存偏多，對原料尿素的采購無明顯改善。膠板廠隨著樓市復蘇而短暫的好轉，但持續時間有限。下半年復合肥企業將集中生產小麥肥，屆時有望緩解局部供應壓力，同時其余工業需求或維持淡穩。
1.2.4 新增產能：上半年中國尿素產能基本維持在9000萬噸左右，部分企業產能停車搬遷，部分新增產能投產。隨著近年化肥企業享有優惠一一取消，尿素市場化進程加快，部分尿素企業或迫于高成本而逐漸被淘汰。
1.2.5 成本因素：上半年煤炭市場受供給側改革影響明顯，部分煤種價格窄幅上調，但無煙煤因下游需求清淡而窄幅下調，部分尿素企業電價上調，尿素市場長期低位維持，尿素行業利潤率下滑明顯，部分尿素企業價格倒掛。
1.3 國際尿素市場
圖2
2016年上半年國際尿素價格走勢基本呈“倒V”形走勢，價格在2月底3月初沖高后下滑，2月份中旬市場亮點為美國尿素市場，一度攀升至CFR 285美元/噸。2016年中國尿素依舊執行全年80元/噸的出口關稅，并且國際尿素產能繼續釋放，國際尿素市場壓力難緩。2016年上半年國際小顆粒尿素FOB均價204美元/噸，較去年同期大幅下滑28.67%；大顆粒尿素FOB均價221美元/噸，較去年大幅下滑31.15%。
2 供需情況分析
2.1 產量分析
表1 中國尿素產量統計對比
單位：萬噸
國家統計局資料顯示，2016年1-4月尿素折純產量1656.5萬噸（合實物產量3601.09萬噸），同比增加4.50%。卓創資訊統計資料顯示，2016年1-6月尿素實物產量3504.74萬噸，同比增加6.18%。中國尿素總產能維持在9000萬噸左右，但隨著近年尿素市場化進程加快，部分尿素企業或迫于高成本而退出尿素市場，預計下半年尿素產量趨于減少。
2.2 進出口分析
2016年1-5月中國尿素進口總量63571.2噸，同比去年大幅上漲1846.8%；總進口金額1382.2萬美元，同比去年上漲989.2%。進口量相對出口仍偏少，主因國內供應量較為充足。
2016年1-5月中國尿素出口總量433.6萬噸，同比去年下滑35.7%；總進口金額100846.6萬美元，同比去年下滑43.7%。出口均價為232.6美元/噸，同比去年下滑21.1%。中國2016年繼續放寬出口關稅稅率，全年執行統一關稅，但是因國際產能不斷釋放，需求有所放緩，出口量下滑明顯。
2.3 表觀消費分析
表2 中國尿素表觀需求匯總表
單位：萬噸
從上表可以看出，2016年1-5月尿素表觀消費量為2513.05萬噸。2016年1-5月尿素產量較去年同期增加7.63%，出口量大幅下滑28.82%，導致表觀消費量較去年下滑15.61%。
3 下半年市場分析預測
中國尿素全年出口均執行80元/噸的關稅，但出口形勢不樂觀，僅1-5月份中國尿素出口量433.61萬噸，同比減少28.82%。下半年市場關注夏季玉米用肥，但預計需求難有明顯提升，下半年中國尿素市場窄幅整理，淡旺季不明顯將為常態，在以往優惠逐漸取消以及行業長期低迷情況下，僵尸及部分落后產能將逐漸退出，尿素行業洗牌將繼續。
下一篇：尿素市場早間提示
